Риски высокодоходных облигаций

В мире инвестиций всегда есть место для риска, но если вы когда-либо слышали словосочетание «высокодоходные облигации» и подумали: «О, вот где спрятались мои будущие миллионы!», то эта статья точно для вас. Давайте разберёмся, что же скрывается за этим заманчивым названием, и почему не всё, что блестит, — золото, а иногда даже не медь, а просто обёртка от шоколадки.

Что вообще такое эти ваши высокодоходные облигации?

Если упростить, облигация — это долговая расписка: компания или государство берёт у вас деньги взаймы, обещая вернуть их с процентами. Но вот есть облигации, которые платят совсем скромные проценты — такие, знаете, для аккуратных инвесторов, которые чай в пакетиках дважды заваривают. А есть другие — дерзкие, щедрые, с высокими ставками. Именно о них и пойдёт речь.

Высокодоходные облигации (их ещё называют «мусорными», что уже наталкивает на мысли) — это долговые бумаги компаний или государств, чья финансовая устойчивость вызывает вопросы у рейтинговых агентств. То есть, это не голубая фишка, а скорее лотерейный билет: может повезти — и вы на коне, а может и наоборот.

Почему они вообще такие доходные?

Всё просто: если компания или даже целая страна не может похвастаться стабильностью, она должна чем-то привлечь инвесторов. А чем можно заманить инвестора, кроме как обещанием золотых гор? Вот и предлагают они повышенный доход, чтобы хоть кто-то согласился дать им денег.

Тут работает тот же принцип, что и с сомнительными акциями в интернете: чем выше доходность, тем выше вероятность приключений, и не всегда приятных. Если облигация выглядит слишком привлекательно — возможно, это просто ловушка.

Главные риски, или что может пойти не так

Давайте посмотрим, какие подводные камни скрыты в этих, на первый взгляд, заманчивых бумагах. Не пугайтесь — мы не будем нагонять жути, а просто честно расскажем, где можно оступиться.

Кредитный риск

Самый главный и очевидный. Представьте, что вы заняли соседу деньги, а он через пару недель объявил, что уехал на Бали «искать себя». Вот примерно так же и с высокодоходными облигациями: их эмитенты могут просто не вернуть вам деньги. Чем выше доходность, тем больше вероятность дефолта — то есть невыплаты долга.

Рыночный риск

Облигации вообще-то торгуются на бирже. Если компания начинает «хромать», то стоимость её бумаг падает. К тому же, если экономическая ситуация в стране ухудшается — цены на такие облигации летят вниз быстрее, чем ваши планы на отпуск после просмотра курса доллара. Иногда даже продать их становится сложно: желающих купить мусор мало.

Процентный риск

Ставки по депозитам в банках и доходности по облигациям связаны между собой. Если Центробанк вдруг решит поднять ключевую ставку, ваши облигации резко станут менее привлекательными на фоне новых предложений на рынке. Тогда их цена тоже падает, и чтобы выйти из бумаги, придётся продать её дешевле, чем покупали.

Риск ликвидности

Высокодоходные облигации часто выпускают мелкие, малоизвестные компании. На такие бумаги не всегда найдётся покупатель, особенно если на дворе экономический шторм. В результате — сидите с этой бумагой, как с неликвидной квартирой на окраине: рады бы продать, да некому.

Валютные риски

Некоторые облигации выпускаются в иностранной валюте. Да, иногда это кажется выгодным, особенно когда рубль ведёт себя непредсказуемо. Но если курс изменится не в вашу пользу, даже высокая доходность не спасёт от убытков. Тут как в анекдоте: «Вроде всё было хорошо, но потом внезапно стало плохо».

Зачем вообще инвестировать в такие облигации?

Сейчас вы, возможно, подумали: «Ну его, такие риски!». Но давайте честно — высокий доход всегда манил и будет манить людей. Иногда это реально работает: компания, которой никто не верил, вдруг выходит в плюс, и вы получаете не только проценты, но и неплохую прибыль на росте цены бумаг.

Часто высокодоходные облигации используют в портфеле ради диверсификации: немного остроты в пресном супе из надёжных бумаг. К тому же, профессиональные инвесторы знают, как анализировать такие компании, и могут выбирать из всего «мусора» настоящие жемчужины.

Плюсы высокодоходных облигаций (чтобы вы не думали, что всё плохо)

— Высокая доходность по сравнению с «обычными» облигациями.
— Возможность заработать на росте стоимости бумаг, если эмитент улучшит своё положение.
— Диверсификация портфеля: разбавить скучные активы чем-то «остреньким».
— Иногда — шанс поддержать интересные компании, которые только-только выходят в плюс.

Как не остаться у разбитого корыта: простые советы

Вот тут будет самое полезное для тех, кто всё-таки решил поиграть в высокодоходные облигации. Не будем открывать Америку, но повторим прописные истины, которые почему-то часто игнорируют.

— Не вкладывайте все деньги в одну бумагу. Даже если она кажется вам гениальной находкой.
— Анализируйте не только доходность, но и финансовое состояние эмитента. Гуглите отчёты, читайте новости, задавайте вопросы.
— Следите за экономической ситуацией: если на горизонте шторм — лучше переждать в более надёжных активах.
— Имейте запасной план: если нужно срочно продать облигацию, а покупателей нет — что будете делать?
— Не забывайте про налоги и комиссии брокеров. Иногда они «съедают» всю разницу между доходностью и риском.

Как не испортить себе нервы: психология инвестора

Высокодоходные облигации — это не только про деньги, но и про нервы. Если вы плохо спите по ночам, переживая за свои вложения, возможно, эта категория бумаг не для вас. Здесь важно уметь принимать убытки и не паниковать при первых трудностях.

Психологический комфорт часто недооценивают: иногда лучше получить чуть меньше, но спать спокойно, чем метаться между приложением брокера и валерьянкой.

Вместо вывода: стоит ли овчинка выделки?

Скажем честно, высокодоходные облигации — это не для всех и не всегда. Они могут стать изюминкой портфеля, если вы понимаете, что делаете, и готовы рискнуть ради потенциально высокого дохода. Но рассчитывать на них как на надёжный источник богатства — всё равно что надеяться выиграть в лотерею, не покупая билет.

Если вы новичок — начните с малого, попробуйте разобраться, понаблюдайте за рынком. Не гонитесь за доходностью любой ценой: иногда спокойствие дороже, чем лишний процент в табличке.

Ну и помните: в мире инвестиций, как и в жизни, бесплатный сыр бывает только в мышеловке. Но если вы готовы рискнуть и умеете анализировать — почему бы и не попробовать, вдруг именно вам улыбнётся удача!